Epargne et capitalisation : comment calculer son rendement ?

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Avec un produit de capitalisation, les intérêts viennent accroître le capital. D’où une certaine difficulté pour de nombreux épargnants à appréhender le rendement global…

Reuters

« Si je place 100 euros à 4% pendant 5 ans, j’encaisserai 20 euros au total ». Nombreux sont les épargnants qui font ce constat. Pourtant, il est rarement vrai. Ce calcul n’est valable que s’il s’agit d’intérêts simples, c’est-à-dire non capitalisés au fil de l’eau.

C’est par exemple le cas avec un produit de distribution comme l’obligation. Un épargnant qui investit 100 euros (nominal) sur une obligation à 4% percevra bien 4 euros par an et donc 20 euros sur 5 ans… s’il ne réinvestit pas ses coupons.

La notion d’intérêts composés

Ceci étant, de l’assurance-vie au PEL en passant par les livrets, une grande partie des produits proposés aux particuliers sont des produits de capitalisation. En clair, chaque année, les gains obtenus viennent automatiquement accroître le capital. Et c’est sur ce capital augmenté que se calculent les intérêts de l’année suivante.

Ici, on parle d’intérêts composés et il n’est alors plus question de multiplier le taux par le nombre d’années pour connaître le rendement global.

Prenons l’exemple extrême d’un taux de 10%. Pour 100 euros investis, l’épargnant gagnera 10 euros la première année. La deuxième année, ce même taux de 10% s’appliquera encore, mais sur un capital de 110 euros. Les intérêts seront alors de 11 euros. Ainsi, en deux ans, l’épargnant aura obtenu 21 euros de gain et non 20 euros.

Calcul

Lorsque le rendement annuel est constant, la formule à appliquer est assez simple. Le rendement global (R) se calcule de la manière suivante :

R = [(1+t)^n] -1

Dans la formule, t est le rendement annuel et n le nombre d’année.

Le tableau suivant montre les performances pouvant être obtenues sur des durées de 2 à 8 ans avec des produits rapportant entre 1% et 5% par an.

Performance globale à intérêts composés selon le rendement annuel
L'Argent & Vous
1%2%3%4%5%
2 ans2,01%4,04%6,09%8,16%10,25%
3 ans3,03%6,12%9,27%12,49%15,76%
4 ans4,06%8,24%12,55%16,99%21,55%
5 ans5,10%10,41%15,93%21,67%27,63%
6 ans6,15%12,62%19,41%26,53%34,01%
7 ans7,21%14,87%22,99%31,59%40,71%
8 ans8,29%17,17%26,68%36,86%47,75%

Attention à la fiscalité

Avec certains supports tels que le PEL ou l’assurance-vie en euros, les prélèvements sociaux sont prélevés au fil de l’eau et seuls les intérêts nets de prélèvements s’ajoutent au capital chaque année. Pour un PEL à 1%, le taux de capitalisation à retenir n’est donc pas de 1% mais de 0,845% (taux net après prélèvements). Ainsi, en 8 ans, un détenteur de plan à 1% verra son capital augmenter de 6,96% et non pas de 8,29%.

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