Le rendement du Livret A est bien moins mauvais qu’il y a 40 ou 50 ans !

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A l’époque, le taux nominal était largement plus élevé. Mais il ne compensait pas une inflation galopante. Détails…

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En regardant le taux actuel de leur Livret A, certains épargnants ont la nostalgie d’une époque où le rendement du Livret dépassait allègrement les 5%. En 1975, il était par exemple de 7,5%. Et en octobre 1981, il est même passé à 8,5%. Un taux qui constitue encore aujourd’hui le record historique du Livret A.

Pour 100 francs placés fin 1981, le capital obtenu un an plus tard était donc de 108,50 francs. A titre de comparaison, pour 100 euros placés sur un Livret A, le capital disponible dans un an sera seulement de … 100,75 euros.

Ne pas oublier l’inflation

Mais ne regarder que le taux nominal serait trompeur. Car dans les années 1970 et au début des années 1980, les épargnants ont dû composer avec une inflation spectaculaire (plus de 13% en 1974, 1980 et 1981).

Prenons l’exemple de l’année 1981. Le Livret A a servi en moyenne 6,9% sur l’année : 6,5% jusqu’à mi-octobre puis 8,5%. Mais ce rendement a été loin de compenser une inflation de 13,4%. Autrement dit, un capital placé sur un Livret A en 1981 a perdu 5,7% de pouvoir d’achat.

Pas de rendement positif de 1968 à 1984

En dépit de taux nominaux élevés, la période 1968-1984 a même été la plus mauvaise en matière de rendement pour le Livret A au cours des 50 dernières années. Durant ces 17 années, le taux réel du Livret (rendement corrigé de l’inflation) n’est jamais passé dans le vert, les pires années ayant été 1974 (-6,77%) et 1980 (-6,25%).

Un capital placé sur un Livret durant ces 17 ans a certes été multiplié par 2,66. Mais dans le même temps, les prix ont été multipliés par 4,48. Ainsi, la perte de pouvoir d’achat a été de plus de 40%, soit environ 3% de perte de pouvoir d’achat par an.

Un pic de performance durant les années 1990

Avec une inflation attendue entre 1,1% et 1,6% et un rendement de 0,75%, le taux réel du Livret A sera également négatif cette année. Mais la perte de pouvoir d’achat (0,35% à 0,85%) sera loin d’égaler les niveaux atteints il y a 40 ou 50 ans.

Les épargnants pourront en revanche regretter les années 1990, décennie durant laquelle, le taux réel du Livret a systématiquement été positif. Sur ce plan, 1994 et 1995 sont même les deux meilleures années parmi les cinquante dernières, avec des taux de 2,75%, corrigés de l’inflation.

Performances réelles du Livret A par décennie
L'Argent & Vous d'après taux historiques du Livret A et inflation annuelle (Insee)
Rendement annuel moyen net d'inflationPlus haut rendement net d'inflationPlus bas rendement net d'inflation
Années 2010 (2010- 2017)0,34%0,90% (2015)-0,25% (2017)
Années 20000,91%1,82% (2009)0,15% (2004)
Années 19902,08%2,75% (1994, 1995)1,06% (1990)
Années 1980-1,03%2,30% (1986)-6,25% (1980)
Années 1970-3,11%-0,90% (1970)-6,77% (1974)
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