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Corrigée de l'inflation, la performance a même été négative en 2010 et 2011
En ce début d'année, les débats vont toujours bon train sur le futur taux du Livret A. Restera-t-il à 2,25% ? Baissera-t-il à 2%, voire moins ? La question est certes importante. Mais ne regarder que le taux nominal peut être trompeur !...
Imaginons un capital placé à 2%. Si en face l'inflation est de même envergure, la somme placée ne se revalorisera pas. Autrement dit, son pouvoir d'achat n'augmentera pas dans le temps. La notion de "taux réel" (taux affiché retraité de l'inflation) s'avère donc primordiale pour évaluer un placement. Mieux vaut en effet un taux de 2% avec une inflation nulle qu'un taux de 4% avec 4% d'inflation.
Des rendements négatifs certaines années
Qu'en est-il donc de la rémunération réelle du Livret A ? Si l'on considère que l'inflation annuelle moyenne sera égale à celle constatée sur les onze premiers mois de l'année, on peut dire, selon nos calculs, que le Livret A permettra à ses détenteurs de revaloriser leur capital de 0,4% en 2012.
Certes, cela peut sembler faible. Le rendement réel a d'ailleurs atteint des pics plus élevés par le passé. Avec une inflation quasi nulle et un taux pondéré de 1,917% sur l'année (du fait des changements intervenus en cours d'année), l'année 2009 a offert au Livret A un rendement réel de 1,82%. Soit plus qu'en 2007 (1,35%) et qu'en 2001 (1,30%).
Mais cela ne doit pas faire oublier que le Livret A a aussi connu des années dans le rouge. En 2010 et 2011, les taux moyens offerts sur l'année n'ont pas permis d'égaler l'inflation. Ainsi le rendement réel a été de -0,02% en 2011 et de -0,04% en 2011.
0,73% en moyenne depuis 2000
L'analyse est également intéressante sur une période longue. Selon nos calculs, un épargnant ayant déposé 1.000 euros sur un Livret A début 2000 aura vu son capital gagner en moyenne de 2,485% par an et disposera de 1.376,50 euros à la fin de l'année, soit un gain cumulé de 37,65% en 13 ans. Sur la même période, l'inflation cumulée aura quant à elle atteint 25,27%.
Le capital en question se sera donc réellement apprécié de 9,9% depuis 2000. Autrement dit, le Livret A offre depuis 2000, un taux réel moyen de 0,73% par an.
Ces quelques chiffres permettent de relativiser les craintes sur l'évolution du taux du Livret à court terme... En supposant une inflation moyenne de 1,5% en 2013, un Livret A à 2% serait encore en mesure d'offrir un rendement réel de 0,5%. Cela serait certes inférieur à sa moyenne à long terme mais supérieur au rendement réellement servi en 2012.
