SCPI : des rendements solides pour Sofidy au 3e trimestre

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Après un bon troisième trimestre, les prévisions de performance des fonds de Sofidy pour 2021 sont positives : leurs rendements devraient être équivalents, voire supérieurs à ceux de l'année dernière.

Dans un contexte de reprise, le troisième trimestre semble être de bon augure pour l'année 2021 des SCPI.

D’après la plateforme France SCPI, ces placements arborent sur cette période un taux de rendement sur valeur de marché (TDVM) annualisé de 4,2%, confortant l’hypothèse du spécialiste d’un rendement 2021 à 4,4%.

Communiquées ce mardi 26 septembre, les performances trimestrielles des fonds immobiliers de Sofidy s'inscrivent dans cette tendance.

Des performances solides au 3e trimestre

Fonds historique de la société de gestion, et l’un des plus importants du marché en termes de capitalisation (3 337 M€ de patrimoine), la SCPI de commerces Immorente, qui avait enregistré une performance de 4,4% l’année dernière, affiche un taux de distribution sur valeur de marché (TDVM) de 5,4% au 3e trimestre 2021.

Sofipierre, au portefeuille tertiaire diversifié plus modeste (128,2 M€ de capitalisation avec 4,39% de rendement en 2020) affiche un rendement équivalent, à la faveur d’arbitrages ayant privilégié des actifs logistiques, explique la société.

Efimmo, spécialisée dans les bureaux, dépasse aussi la barre des 5% de rendement à 5,2% sur la période de juillet à septembre.

Recouvrement des loyers et taux d'occupation pèchent encore

Au-delà du rendement, les fonds doivent cependant encore composer avec les conséquences de la crise sanitaire : les taux de recouvrement des loyers des SCPI de Sofidy restent bien en deçà de leur niveau de 2020, situés entre 88,2% pour Immorente 2 et 94,3% pour Efimmo. Des reports de loyers, une part d’abandons (1,3%) et des dossiers encore en discussion (1,4%) continuent de peser sur le recouvrement des portefeuilles.

Idem pour les taux d’occupation financiers qui ont perdu du terrain par rapport à l’année dernière, preuve que les stigmates de la pandémie ne sont pas encore complètement effacés. Celui d’Efimmo, en particulier, est tombé à 87,6%, les immeubles de bureaux ayant été, avec les commerces, la catégorie d’actifs la plus touchée par la crise. Mais Sofidy – à l’instar des brokers de la place – est plutôt confiant quant au levier de la reprise.

Une collecte quasi-stable

Jerôme Grumler, son directeur général délégué, observe ainsi un solide retour de la demande pour les actifs de commerce. Et s’il reconnaît que certains segments de marché restent en souffrance – tels que celui des grandes surfaces de bureaux franciliens – « la stratégie granulaire sur les actifs de bureaux assure à Sofidy une très bonne résilience ». Les actifs régionaux, en particulier, ont su tirer leur épingle du jeu. Sur un an, leurs investissements ont progressé de 18% selon CBRE.

Du côté de la collecte, enfin, les chiffres du 3e trimestre de Sofidy sont à peu près comparables à ceux de 2020, ce qui confirme le retour en douceur des épargnants au cours d’une période traditionnellement calme par rapport au reste de l’année. En net, celles des SCPI de Sofidy dépassent légèrement les niveaux du 3e trimestre 2020 : Immorente a collecté 140,9 M€, Efimmo 123,1 M€, et Sofidy Europe Invest, créée peu avant l’été, a levé 25 M€.

Prévisions 2021

Dans ce contexte, les prévisions de performance et de dividende des SCPI de Sofidy pour 2021 sont globalement stables, voire supérieures à 2020 :

SCPIPrévisionnel de dividende global annuel 2021Prévisionnel TDVM 2021
Immorente14,9€-15,3€ (2020 : 14,88€)4,42%-4,54%
Efimmo11,2€-11,5€ (2020 : 11,38€)4,73%-4,85%
Sofipierre29,5€-30,5€ (2020 : 27€)4,76%-4,92%
Sofidy Europe Invest0,80€-0,90€*NC
Immorente 210,92€ (2020 : 9€)3,58%
Sofiprime0,96 €NC

*Par part et par mois de jouissance.

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