Les grandes tendances de la gestion de patrimoine au 3e trimestre

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Désaffection des fonds en euros et de l'obligataire au menu...

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L’orientation des portefeuilles gérés par les conseillers en gestion de patrimoine a fait la part belle aux unités de compte en assurance vie, confirment les données du 3e trimestre de l’Observatoire du conseil financier indépendant de Nortia, établi à partir des décisions de 1.2000 conseillers en gestion de patrimoine (CGP) français.

Sur cette période, la proportion d’UC en collecte brute a représenté à elle seule 67% des volumes d’investissement. Malgré une forte volatilité sur les marchés, les fonds euros ont logiquement été pénalisés du fait de leur relative destruction de valeur par rapport à la forte inflation, avec un rendement annuel qui sera bien en-deçà du niveau de la hausse générale des prix sur l’année 2022.

Assurance vie : une allocation progressive via les supports d’attente

« On observe plus particulièrement le retour prononcé des investissements sur les supports d’attente proposés par les assureurs (12% des versements), qui permettent d’allouer progressivement le capital des investisseurs sur les marchés et ainsi lisser les points d’entrée », rapporte Nortia.

A l’instar du deuxième trimestre, les supports immobiliers ont continué de gagner en attractivité, la vaste majorité de la collecte sur cette classe ayant été réalisée en société civiles et sociétés civiles immobilières.

Par ailleurs, les fonds actions ont représenté près de 11% de la collecte, majoritairement drivée par les fonds actions internationales (avec 36% de la collecte sur les fonds actions) et par les fonds actions sectorielles (21%).

Face à la hausse des taux, une désaffection historique pour les fonds obligataires

Enfin, pour l’obligataire, la proportion allouée aux fonds obligataires a touché un point historiquement bas à 1,44%.

« Néanmoins, les conditions actuelles laissent présager un retour sur la classe d’actifs, via notamment les fonds à échéance », avance l’Observatoire.

Pour les comptes-titres, les volumes enregistrés au troisième trimestre 2022 ont pour leur part progressé par rapport par rapport au second trimestre. Le mois d’août a été particulièrement actif, en lien notamment avec le point haut observé mi-août sur les marchés, avant la rechute.

Progression des produits structurés

Plus en détails, les produits structurés, se démarquent à nouveau comme étant une classe d’actif capable de tirer son épingle du jeu dans ces conditions de marché délicates. « Les volumes restent importants et la profondeur de la gamme accessible en compte titres permet aux CGP de choisir le produit le plus approprié au profil de risque de ses clients avec un large champ des possibles », observe Nortia, confirmant la tendance observée le mois dernier par une autre étude de BNP Paribas Cardif, qui avait relevé une progression de ces produits (proposés par 53% des CGP interrogés), du private equity (50%) et de la pierre papier (48%) dans un objectif de plus forte diversification des portefeuilles de leurs clients.

« Les conseillers en gestion de patrimoine recherchent des supports avec une gestion des risques approfondie, capables de contenir au maximum la volatilité. Sur la poche actions des allocations, les prises de position sur un unique secteur d’investissement sont devenues très rares, au profit des fonds globaux ou multithématiques », confirme en ce sens l’Observatoire de Nortia.

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