FIP et FCPI : "l'instabilité fiscale" dénoncée par l'Afic et l'AFG

Les FIP et les FCPI constituent 50% des ressources du capital-risque. C'est en rappelant cette statistique que l'AFG et l'Afic ont présenté le bilan 2012 des FIP (Fonds d'investissement de proximité) et des FCPI (fonds communs de placement dans l'innovation). Or, ce bilan reste bien terne par rapport aux années précédentes.

Une chute de 43% par rapport à 2008

L'an passé, les épargnants ont confié 646 millions d'euros à ces fonds, soit 15% de moins qu'en 2011. Le financement en capitaux propres des PME, qui repose aujourd'hui fortement sur l'épargne des particuliers via les FCPI et les FIP, sera ainsi assuré mais à un niveau nettement moindre que les années précédentes, souligne ainsi le communiqué en notant que par rapport au pic de 2008, la collecte a même chuté de 43%.

Le nombre de souscripteur est également en recul. De 145.000 en 2008, il était déjà passé à 91.000 en 2011 avant de tomber à 83.000 l'an dernier. Le ticket moyen a en revanche peu évolué avec 7.560 euros en 2012 contre 8.100 euros en 2011 et 7.780 euros en 2008.

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Concernant les différents types d'incitations fiscales, l'étude montre que les fonds permettant des réductions d'impôt sur le revenu ont vu leur collecte reculer de 16,3% tandis que les fonds ISF ont enregistré un repli plus mesuré, de 12%.

Un appel à une fiscalité incitative

Pour l'Afic et l'AFG, les raisons de repli ne sont pas difficiles à trouver. Les deux associations pointent un régime fiscal instable et devenu beaucoup moins attractifs. Elles rappellent en particulier que la réduction d'impôt sur le revenu accordée aux souscripteurs a été ramenée à 18% après être passée l'année précédente de 25% à 22%. Elles s'inquiètent aussi des nouvelles mesures avec l'intégration des investissements en FIP et FCPI dans le plafonnement des niches à 10.000 euros.

Craignant une asphyxie progressive de ces véhicules d'investissement, l'Afic et l'AFG renouvellent à cette occasion leur demande aux pouvoirs publics de rétablir une fiscalité incitative. Elles souhaiteraient notamment que les FIP et les FCPI sortent du plafonnement des niches fiscales.