Livret A, assurance-vie ou PEL : quelle est la solution la plus rentable ?

Livret A, assurance-vie ou PEL : quelle est la solution la plus rentable ?
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Les résultats diffèrent selon l’horizon de placement envisagé. L’Argent & Vous fait le tour de la question pour vous aider à faire le bon choix

Livret A, assurance-vie ou PEL : quelle est la solution la plus rentable ?
Crédit photo © Reuters

Avec un Livret A à 1%, les Français ont décidé de fuir ce support pour s’orienter vers l’assurance-vie en euros et le PEL. Mais ce choix est-il toujours judicieux ? L’Argent & Vous a décidé de se pencher sur la question en simulant un investissement de 100 euros sur chacun des trois produits avec une capitalisation des intérêts.

Livret A

S’il ne sert plus que 1%, le Livret a l’avantage d’offrir une rémunération nette et surtout une totale souplesse. Qui plus est, il ne supporte aucun frais.

Son taux est susceptible de varier, mais pour faciliter les comparaisons, nous avons choisi de faire nos simulations en supposant un maintien au niveau actuel de 1%.

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PEL

Plus rémunérateur avec un plancher de 2,5%, le PEL est toutefois soumis aux prélèvements. Ce qui ramène son taux net à 2,11%. Il impose aussi des versements  réguliers (540 euros par an) et un blocage des fonds pendant deux ans. En cas de retrait avant cette échéance, son taux est ramené au niveau de celui du CEL, soit 0,75% avant prélèvements (0,63% net).

Assurance-vie en euros

Le taux est ici plus difficile à appréhender puisqu’il peut varier selon les fonds choisis. Sa fiscalité fluctue aussi en fonction de l’ancienneté du contrat.

Pour ce comparatif, nous avons opté pour le cadre fiscal le plus avantageux : contrat de plus de 8 ans aboutissant à une exonération d’impôt sur les intérêts en cas de rachat (jusqu’à 4.600 euros d’intérêts par an pour une personne seule et 9.200 euros pour un couple).

Pour le taux, nous nous sommes basés sur la prévision moyenne du marché pour 2014, soit 2,2%. Cela donne 1,86% net de prélèvements.

Nous avons aussi intégré l’impact des frais prélevés à l’entrée en retenant des taux de 1% et 2%.

Performances nettes pour 100 euros investis selon la date de retrait
L'Argent & Vous
Livret A (1%) > class="empty">Assurance-vie (2,2% par an et 2% à l'entrée)Assurance-vie (2,2% par an et 1% à l'entrée)PEL (2,5%)
CapitalRendement annuel moyenCapitalRendement annuel moyenCapitalRendement annuel moyenCapitalRendement annuel moyen
1 an101,001%99,82-0,18%100,840,84%100,630,63%
2 ans102,011%101,680,84%102,721,35%104,272,11%
3 ans103,031%103,571,18%104,621,52%106,472,11%
4 ans104,061%105,491,35%106,571,60%108,722,11%
5 ans105,101%107,451,45%108,551,65%111,022,11%
6 ans106,151%109,451,52%110,571,69%113,362,11%
7 ans107,211%111,491,57%112,621,71%115,762,11%
8 ans108,291%113,561,60%114,721,73%118,202,11%
9 ans109,371%115,671,63%116,851,75%120,702,11%
10 ans110,461%117,821,65%119,021,76%123,252,11%

Résultats à court terme

Pour un placement à un an, le Livret A s’avère le plus compétitif en dépit de son taux de 1%. En cas de retrait, le PEL n’offre en effet que 0,63%. Quant à l’assurance-vie, elle est pénalisée par les frais d’entrée et fait ainsi perdre de l’argent sur un an si les frais sont de 2%. Avec 2,2% de rendement, il ne faut pas avoir plus de 1,8% de frais à l’entrée pour obtenir au bout d’un an plus que son capital de départ.

Avec 2,2% de rendement et 2% de frais d’entrée, l’assurance-vie ne devient compétitive face au Livret A qu’après 3 ans (temps nécessaire à l’amortissement des frais d’entrée). A cet horizon, elle ne sert toutefois que 1,18% de rendement annuel moyen (avec rappelons le, le cadre fiscal le plus avantageux). Elle reste de surcroît loin derrière le PEL qui permet de dégager 2,11% nets en moyenne chaque année.

Résultats à moyen-long terme

En laissant travailler son capital plus longtemps, l’assurance-vie prend bien évidemment ses distances avec le Livret A. Sur 10 ans, l’assurance-vie permet par exemple d’espérer 1,65% nets par an, voire 1,75% si les frais d'entrée sont réduits à 1%. Toutefois le PEL conserve la tête, même en l’absence de frais d’entrée sur l’assurance-vie.

Sans frais d’entrée, le calcul est simple. Il faut trouver une assurance-vie offrant 2,5% bruts par an pour espérer faire jeu égal avec le PEL. En prenant en revanche 2% de frais d’entrée, l’exigence de rendement est bien entendu supérieure. Il faut au minimum 2,75% sur un placement à 10 ans.

L’assurance-vie pour le long terme... et encore

Il ressort de ces simulations que sur une durée très courte, le Livret A reste la meilleure solution. L’assurance-vie ne constitue une alternative crédible au Livret A que dans une optique de moyen-long terme. Mais elle se trouve alors en concurrence directe avec le PEL (qui offre actuellement plus que la moyenne des contrats d’assurance-vie).

Il convient donc de faire ses calculs au préalable, en veillant à ne pas oublier les frais d’entrée sur l’assurance-vie, dont l’impact est loin d’être négligeable.

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