EuroPerformance vient de publier son classement 2016 des gestions actions basé sur la production d’alpha, c’est-à-dire la capacité des gérants à faire mieux que leur marché de référence sans prendre plus de risque
Votre argent est-il bien géré ? Tout épargnant est en droit de se poser la question. Mais pour un non-spécialiste, il est difficile de faire le tri dans l’offre des sociétés de gestion. Heureusement, il existe des classements. Et même si leur méthodologie peut faire débat, ils ont le mérite de donner un premier outil d’analyse au particulier.
Qu’est-ce que l’alpha ?
EuroPerformance vient de publier son palmarès 2016 des gestions actions (Alpha league table). Et ce dernier a le mérite de faire un classement sur la base de l’alpha. Ces dernières années, l’alpha est devenu un critère incontournable de la gestion car il mesure la surperformance par rapport à une référence et surtout par rapport à un niveau de risque donné. Autrement dit, si un gérant augmente sa prise de risque pour dégager de la performance, son alpha ne progressera pas nécessairement.
Pour établir son classement, EuroPerformance s’est donc penché sur l’alpha en retenant deux critères : la part de fonds de la société ayant dégagé un alpha positif et l’alpha moyen de ces fonds. Il lui a ensuite suffi de multiplier les deux chiffres pour obtenir une note globale.
Par exemple, une société qui a dégagé de l’alpha dans 3 fonds sur 10 a une fréquence d’alpha de 30%. Si ces 3 fonds ont obtenu en moyenne 4% d’alpha, la note globale est alors de 1,2% (4% x 30%).
Comgest en tête
EuroPerformance précise que sur les 307 sociétés de gestion françaises intervenant sur les actions, 32 ont obtenu une note positive (soit plus qu’en 2015). Ainsi, le simple fait d’apparaître dans le classement constitue déjà un résultat appréciable. Mais bien entendu, être classé en haut de tableau est encore plus flatteur.
Le Top 5 est constitué de Comgest, DNCA Finance, Sycomore Asset, SMA Gestion et Lazard Frères Gestion. Comme le montre le tableau suivant, Comgest a par exemple obtenu une note globale de 3,67%. 87,76% de ses fonds ont dégagé un alpha positif. Et l’alpha moyen de ces fonds a été de 4,2%.
| Source : Europerformance | ||||
|---|---|---|---|---|
| Société | Fréquence d'alpha | Alpha moyen | Note | |
| 1 | Comgest SA | 87,76% | 4,20% | 3,67% |
| 2 | DNCA Finance | 65,92% | 2,86% | 1,83% |
| 3 | Sycomore Asset | 64,34% | 2,75% | 1,75% |
| 4 | SMA Gestion | 59,72% | 2,67% | 1,56% |
| 5 | Lazard Frères Gestion SAS | 71,15% | 1,96% | 1,37% |
